2022.07.13 "믿을건 안전자산"··· 달러 ETF 고공행진

🎷 2022.07.13 경제신문 기사
"믿을건 안전자산"··· 달러 ETF 고공행진

➺ 20년만에 달러 가치 최고치

➺ 올해 코스피 22% 빠진 사이 달러레버리지 ETF 수익 19%

 

오늘의 매경

🎷 추천이유
원달러 환율이 또다시 연고점은 돌파. 환율과 증시의 상관관계는 이제 잘 알고 계실거라 믿어요.(만약 모르신다면 이거부터 집중공부해주세요.) 이번 환율 기사에서는 ‘달러인덱스’라는 개념을 확장해서 공부해보세요.

🎷 핵심 내용 구조화
✔ WHAT? (무슨 일이야)
• "믿을건 안전자산"··· 달러 ETF 고공행진 - 달러에 투자하는 상품과 환노출 상품 수익률은 주식시장과 반대로 가는모습.

✔ WHY? (왜)
• 전 세계 경기 침체 우려와 미국의 가파른 금리 인상 기대가 안전 자산인 달러의 가치를 끌어올리고 있다. 달러당 원화값도 1300원 아래까지 밀렸다.

✔ HOW? (어떻게)
• 12일 한국거래소에 따르면 원·달러 환율 등락에 따라 수익률이 결정되는 달러 선물상장지수펀드(ETF)가 올해 들어 꾸준히 강세 (달러 강세가 연중 지속)
➺ 국내에 상장된 달러 ETF는 대부분 한국거래소에 상장된 미국 달러선물의 최근 월물을 기초자산으로 한느 달러선물지수 추종. 달러 강세면 지수가 올라가고, 달러 약세면 지수가 내려가 ETF 수익률도 떨어진다.
• 키움투자자산운용 'KOSEF 미국 달러선물' 11일 종가 기준 최근 3개월 수익률 5.92%, 연초 이후 수익률은 9.52% 달함.
• 달러선물 지수 일간 수익률의 2배를 추종하는 달러 레버리지 ETF : 연초 이후 20% 수익률 달성 앞두고 있다.
➺ 'KOSEF 미국달러선물레버리지' 연초 이후 18.91% 수익률에 이른다.
• 초강달러 현상이 지속되는 가운데 미국 주식에 투자하는 경우 환노출 전략이 손실을 만회하는 역할을 하고 있다.
➺ 환헤지를 하지 않고 환노출을 하면 달러 강세에 따른 환차익을 기대할수 있기 때문.
- S&P 500 투자하는 ETF를 기준으로 환노출형과 환헤지형의 연초 이후 수익률 격차는 6%포인트 정도 벌어짐.
• 이승훈 메리츠증권 애널리스트 "강달러 추세전환을 타진하는 데는 주요7개국(G7) 공조 개입보다 미국 인플레이션 정점 통과와 연준의 금리 인상폭 축소를 기다리는 것이 우선" " 2002년 11월 달러 대비 유로 가치가 다시 올라가기 시작한 것도 정보기술(IT) 버블 이후 더블딥을 우려한 연준의 추가 금리 인하였다" 고 설명.

🎷집중적으로 공부해야 할 용어 및 인물:
✔ 상장지수펀드 : KOSPI200지수와 KOSPI50지수와 같은 특정 주가지수의 수익률을 따라가는 지수연동형 펀드를 구성한 뒤 이를 거래소에 상장하여 주식처럼 실시간으로 매매할 수 있도록 발행 · 유통 · 환매구조를 변형한 상품
✔ 달러인덱스 : 유로, 엔, 파운드, 캐나다 달러, 스웨덴 크로나, 스위스 프랑 등 경제 규모가 크거나 통화가치가 안정적인 6개국 통화를 기준으로 산정한 미 달러화 가치를 지수화한 것. 각 통화의 비중은 그 국가의 경제 규모에 따라 결정됐다. 즉 유로 57.6%, 엔 13.6%, 영국 파운드 11.9%, 캐나다 달러 9.1%, 스웨덴 크로나 4.2%, 스위스 프랑 3.6%로 비중이 정해져 있다. 1973년 3월을 기준점인 100으로 하여 미국 연방준비제도 이사회(FRB)에서 작성, 발표한다. 달러인덱스가 상승하면 미 달러 가치가 오른다는 뜻이다. 달러인덱스는 원화, 주식시장, 국제원자재시장을 전망하는 주요 지표로 사용된다.
✔ 월물 : 월물은 국제유가나 주가지수선물 기타 상품의 만기월을 일컫는다. 최근월물이란 만기도래가 가장 가까운 월물을 말한다.

 ✔ 환헤지 : ‘환(換)’과 ‘헤지(hedge)’의 결합어로, 환율 변동에 따른 위험을 없애기 위해 현재 수준의 환율로 수출이나 수입, 투자에 따른 거래액을 고정시키는 것.

 ✔ 환노출 : 환율 변동으로 인해 기업이 보유한 순자산이나 순가치가 변동될 수 있는 불확실성을 지칭.

     - 장래의 예상치 못한 환율 변동으로 인해 기업이 가지고 있는 자산이나 부채 등의 외화표시 순자산(자산 － 부채)의 가치나 현금흐름의 순가치가 변할 수 있다는 불확실성을 뜻한다.

🎷 돈이 되는 질문 & 투자에 적용할 점
✔ 현재 환율이 많이 오른 상태고 앞으로 오름폭이 클까?오늘 한은 빅스텝 금리인상, 앞으로 미국이 자이언트스텝 금리인상으로 이어지면 금리역전이 되어 외국인 투자자의 자금은 빠져나가고 원화가치도 급격히 하락 가능성.
✔ 과거 환율이 언제 치솟았을까?
과거 2번 원달러 환율이 1300원을 넘었을때가 있다.
- 1997년 IMF 때 2009년 리먼파산 금융위기.
    IMF 때는 2000원이 넘었음.

🎷 스크랩 소감
어제 기사에서 금리인상은 스테그플레이션을 초래한다고 했는데.. 불안한 경기상황 속에서 내가 투자에 대처해야 할 점을 스크랩을 통해 공부하고 정찰병 보내기도 실천해봐야겠다